Argentina: A fost sau n-a fost default?

În termeni tehnici, Argentina este în default. Deseori, semnificația atribuită acestui cuvânt este „falimentul”, dar ea nu descrie în totalitate starea de fapt. Până în prezent, Argentina refuză doar să plătească o parte din datoriile sale. Deocamdată nu există nicio dovadă că nu ar fi capabilă să efectueze plata. Drept urmare, agenția de rating Standard and Poor’s a retrogradat calificativul țării la „incapacitate parțială de plată” sau „selective default”. Conform estimărilor agenției, Argentina are un termen de 30 de zile pentru plata unor dobânzi în valoare de 539 de milioane de dolari. Această plată trebuia efectuată la finele lunii iunie. Dacă această datorie de dobânzi nu este onorată, atunci creditorii ar putea cere plata imediată a întregii datorii pe care o au de încasat în urma achiziționării de titluri de stat. Conform Bloomberg, suma totală este de 29 de miliarde de dolari – adică întreaga rezervă valutară a Argentinei, scrie RFI Romania. 

Guvernul argentinian nu se arată dispus la niciun compromis și spune că fondurile de investiții care își cer plata acum sunt niște „ulii” și că nu se va ajunge la nicio înțelegere care să afecteze viitorul țării. Noaptea trecută se discuta și despre o inițiativă a băncilor comerciale argentiniene care s-au oferit să dea garanții de 250 de milioane de dolari către creditori pentru a evita incapacitatea de plată. Deocamdată nu se știe nimic despre un rezultat concret al acestei propuneri.

Cum s-a ajuns aici?

În 2001, Argentina nu a plătit 100 de miliarde de dolari în datorii de stat, iar în 2005 și 2010 a reușit să restructureze cea mai mare parte a acestora. Peste 90% din creditorii țării au acceptat chiar să reducă din datorie. O parte însă a refuzat. Două fonduri de investiții au cumpărat titluri de stat la prețuri mici în 2001, iar acum cer plata la valoarea nominală. După ani de proces, Curtea Supremă de la Washington a decis că Argentina trebuie să plătească 1,33 miliarde de dolari pentru răscumpărarea obligațiunilor.

Guvernul de la Buenos Aires refuză însă temându-se că și ceilalți creditori vor trebui recompensați la valoarea totală a datoriei chiar dacă au acceptat reducerea acesteia. Suma s-ar ridica astfel la 15 miliarde de dolari, spune guvernul. Mai mult, conform dreptului internațional, Argentina ar trebui apoi să ofere compensații creditorilor care au acceptat reducerea datoriei. Acestea din urmă ar putea însuma alte 120 de miliarde de dolari.

Ca să complicăm lucrurile și mai mult, trebuie să spunem că dobânda de 539 de milioane a fost virată către Bank of New York, dar ea nu poate fi dată creditorilor până când cele două fonduri nu își primesc banii pentru titlurile lor de stat. Din toată această situație reiese incapacitatea de plată a Argentinei.

Deci e sau nu e?

Deocamdată, default-ul Argentinei nu e încă default. Oficial, acesta trebuie constatat de o comisie a Asociației internaționale pentru operațiuni Swap și Derivate. De altfel, chiar dacă va fi decis, FMI nu se așteaptă ca efectele să fie dezastruoase pe bursele locale și internaționale. Sigur că un default ar fi resimțit pe piețele financiare, dar despre șoc nu ar fi vorba, a declarat în context directorul FMI Christine Lagarde. Între timp însă, moneda argentiniană s-ar putea devaloriza cu până la 40%. Economia țării este deja în recesiune.