BRI trage un semnal de alarmă faţă de vânzările record de bonduri junk

Banca Reglementelor Internaţionale (BRI), denumită şi banca centrală a băncilor centrale din întreaga lume, a tras duminică un semnul de alarmă referitor la vânzările record de obligaţiuni cu plata în natură (payment-in-kind), care ar putea provoca pierderi investitorilor în momentul în care băncile centrale vor înăspri politica monetară, transmite Bloomberg.
Economica.net - lun, 09 dec. 2013, 10:35
BRI trage un semnal de alarmă faţă de vânzările record de bonduri junk

Potrivit calculelor Bloomberg, emisiunile de bonduri de acest tip, care oferă debitorilor opţiunea de a rambursa dobânda prin lansarea de noi obligaţiuni, s-au dublat în acest an până la 16,5 miliarde de dolari de la 6,5 miliarde de dolari în 2012. Astfel de bonduri sunt considerate mai riscante decât alte tipuri de obligaţiuni în condiţiile în care aproximativ 30% din emitenţii au intrat în incapacitate de plată în perioada 2008-2013.

În prezent, companiile profită de cerea investitorilor pentru obligaţiuni riscante în condiţiile în care stimulentele adoptate de băncile centrale au condus la scăderea dobânzilor până la un nivel apropiat de zero. În schimb, randamentul mediu pentru obligaţiuni corporatiste de tip junk era de 5,94% în luna mai.

‘Dobânzile reduse la obligaţiunile benchmark i-au determinat pe investitori să caute randamente prin acordarea de credite cu condiţii relaxate către firme din zona riscantă’, se arată în raportul trimestrial al BRI. ‘Acest lucru poate facilita refinanţare şi menţine debitorii cu probleme pe linia de plutire. Sustenabilitatea sa va fi pusă însă sub semnul întrebării de normalizarea politicii monetare’, avertizează BRI.

Ultima dată când vânzările de obligaţiuni cu plata în natură au atins nivelul record a fost în 2007, când companiile au emis obligaţiuni de acest tip în valoare de 11,1 miliarde de dolari. În 2008, ofertele au scăzut la 5,4 miliarde de dolari iar în 2010 s-au prăbuşit până la 2,7 miliarde de dolari.

În acest an, cel mai mare emitent de obligaţiuni cu plata în natură a fost grupul german Schaeffler Holding GmbH & Co. care a vândut titluri pe cinci ani în valoare de două miliarde de dolari cu un cupon de 6,875%. Schaeffler beneficiază de un rating ‘B1’, patru trepte sub nivelul investment grade, din partea Moody’s.

Fondată în anul 1930, Banca Reglementelor Internaţionale este cea mai veche instituţie financiară internaţională. BRI este contraparte pentru tranzacţiile financiare derulate de băncile centrale. În plus, BRI serveşte şi ca forum pentru facilitarea schimburilor de opinii între instituţiile de emisiune monetară şi drept centru de cercetare economică şi monetară. De asemenea, BRI acţionează, printre altele, şi ca agent sau mandatar pentru operaţiunile financiare internaţionale.

Te-ar mai putea interesa și
Ciucă: PNL își asumă angajamentul ferm ca până în 2028 salariile din Educaţie să ajungă la același nivel cu cele din Sănătate
Ciucă: PNL își asumă angajamentul ferm ca până în 2028 salariile din Educaţie să ajungă la același nivel cu cele ...
PNL îşi asumă un angajament ferm, că până în 2028 salariile din Educaţie vor ajunge la acelaşi nivel cu cele din Sănătate, a transmis luni preşedintele PNL, Nicolae Ciucă, la o......
Apare Programul Naţional pentru Sprijinul Marii Industrii, cu finanțare de un miliard de euro. Ce spune ministrul Finanțelor
Apare Programul Naţional pentru Sprijinul Marii Industrii, cu finanțare de un miliard de euro. Ce spune ministrul Finanțelor
Ministerul Finanţelor a lansat luni seara, în dezbatere, un proiect de Ordonanţă de Urgenţă pentru înfiinţarea Programului ...
Germania oferă ucrainei un ajutor de iarnă de 200 de milioane de euro
Germania oferă ucrainei un ajutor de iarnă de 200 de milioane de euro
Ministrul german de Externe Annalena Baerbock a anunţat luni, la Kiev, un ajutor suplimentar din partea Germaniei pentru ...
Senatul a votat în favoarea modificării Legii pensiilor militare. Indexarea se va face în raport cu solda sau salariul
Senatul a votat în favoarea modificării Legii pensiilor militare. Indexarea se va face în raport cu solda sau salariul
Senatul a adoptat, luni, în plen, proiectul de modificare a Legii pensiilor militare, cu amendamente, prin care se prevede ...