FT: Economiştii cred că planul BCE de relansare a economiei va eşua

Majoritatea celor 32 de economişti din zona euro, intervievaţi de FT la mijlocul lunii trecute, estimează că BCE va lansa un program de tip relaxare cantitativă în 2015, urmând exemplul dat de alte mari bănci centrale ale lumii care după criza financiară globală au cumpărat mari pachete de obligaţiuni suverane în încercarea de a relansa economia. Doar cinci din cei 32 de economişti intervievaţi de FT au declarat că nu cred că BCE va începe să cumpere obligaţiuni guvernamentale în acest an.

Cu toate acestea, majoritatea respondenţilor se aşteaptă ca avansul economic şi inflaţia să rămână scăzute chiar şi în cazul demarării unui program de relaxare cantitativă. Dario Perkins, economist la Lombard Street Research, estimează că un astfel de program va ridica estimările inflaţioniste şi va coborî euro însă nu va fi ceva revoluţionar. De asemenea, economistul Commerzbank, Jörg Krämer, crede că un program de relaxare cantitativă va reduce randamentele pentru obligaţiunile guvernamentale şi de asemenea va ajuta băncile şi ministerele de Finanţe din ţările puternic îndatorate, cum este Italia, dar nu va avea un impact asupra creşterii economice şi inflaţiei reduse.

‘Relaxarea cantitativă nu este un panaceu pentru zona euro’, a declarat economistul ING, Carsten Brzeski. Potrivit acestuia, un program de relaxare cantitativă ar avea un impact mai mare dacă simultan guvernelor din zona euro li s-ar permite să demareze programe de investiţii finanţate prin deficit. ‘Mă îndoiesc că acest lucru se va întâmpla vreodată în zona euro’, a apreciat Carsten Brzeski.

Majoritatea economiştilor prognozează că amploarea achiziţiilor de obligaţiuni se va ridica la 500 miliarde de dolari dar există şi economişti care cred că cifra ar putea să se ridice până la 1.000 de miliarde de euro. De asemenea unii economişti cred că BCE va începe să cumpere obligaţiuni emise de companii alături de titluri de stat.

Preşedintele BCE, Mario Draghi, a declarat zilele trecute că BCE a demarat pregătirile tehnice pentru a putea începe să cumpere obligaţiuni guvernamentale. O decizie în acest sens ar putea fi anunţată la următoarea reuniune a consiliului guvernatorilor BCE din data de 22 ianuarie.