Nu s-a mai întâmplat de jumătate de secol. Aurul bate orice record. Ce urmează

Așa cum arată Victor Dima, șeful Trezoreriei Tavex România, parte a grupului Tavex, cel mai mare comerciant de aur de investiții din Europa de Nord, începutul lui 2025 a fost marcat de o creștere neobișnuită a prețului aurului.

”Primul trimestru al anului 2025 este marcat de un randament de 19% al prețului aurului. Astfel, anul 2025 se situează pe locul al doilea în ceea ce privește creșterea prețului aurului în primele trei luni ale tuturor anilor din 1971 încoace. Luăm anul 1971 ca referință întrucât acesta marchează sfârșitul legării prețului aurului de dolarul american”, a declarat Victor Dima.

Sub actualele aspecte globale ale pieței aurului, există mai multe motive care stau în spatele acestei creșteri semnificative a prețului aurului.

Politica tarifară a administrației Trump este unul dintre factorii care au condus la majorarea cotației aurului. Încă din campanie, Donald Trump susținea că va impune tarife pe majoritatea importurilor în Statele Unite, principala țintă fiind China; totuși, aceste tarife au ajuns impuse și asupra partenerilor strategici ai SUA, în special Canada, amenințând alți parteneri precum Uniunea Europeană, Japonia și Marea Britanie.

Aceste decizii au creat incertitudini pe piața globală a aurului încă la scurt timp după alegerile prezidențiale din noiembrie 2024, ceea ce a dus la livrări de aur record către Statele Unite datorită fricii de a nu fi impuse taxe speciale și asupra importurilor de aur în țară.

”Rezervele de aur fizic, deja extras, deținute de ETF-uri, bănci și alți intermediari din piața globală a aurului” aflate la Londra au fost mutate în SUA de frica taxelor vamale. Mai mult, înainte de decizia de majorarea a taxelor vamale, uncia de aur intrată în SUA avea un suprapreț de 50 de dolari peste cotația bursieră internațională.

Achizițiile masive de aur ale băncilor centrale, în special China și Polonia, au fost un lat factor care a condus la creșterea cotașiei pe aur. ”Băncile centrale continuă să fie un factor puternic în ceea ce privește cererea de aur globală; în ianuarie 2025 băncile centrale au achiziționat o cantitate netă de aur de 18 tone, cea mai mare achiziție venind din partea Chinei care și-a mărit rezervele de aur cu cinci tone în prima lună a anului”, precizează Victor Dima.

Numai în februarie 2025 s-au achiziționat 72 de tone de aur prin ETF-uri (aurul pe hârtie)

Accesul la ETF-uri este al treilea factor important care a dus la scumpirea aurului. ”Luna februarie a marcat majorarea deținerilor de aur a ETF-urilor din America de Nord cu peste 72 de tone, fiind cea mai mare creștere a activelor gestionate de aceste fonduri de la invazia Ucrainei de către Rusia de la finele lunii februarie 2022; pe fondul incertitudinilor economice ale Statelor Unite, a disponibilității limitate de produse fizice și a fricii de a nu rămâne pe afară (fear of missing out) investitorii apelează la cea mai accesibilă formă de expunere la aur – aurul pe hârtie”, spune Dima.

Un alt factor important este apaqriția unor noi jucători/investitori pe piața aurului: fondurile de pensii și cele de investiții care au descoperit subit activul de siguranță, aurul. Pe fondul volatilității piețelor financiare, fondurile de investiții, de pensii și de hedging își „parchează” o parte din capital în aur, până când perspectivele economice de viitor devin mai clare.

”Acestea sunt cele patru cauze principale pentru care prețul aurului a avut parte de o creștere substanțială în primele trei luni ale acestui an. Considerând că, în termeni de randament în primii trei ani ai tuturor anilor din 1971 încoace, doar anul 1980, când prețul aurului a crescut cu 55% în numai trei luni, depășește câștigul acestui an, ar trebui să ne punem două întrebări:

1. Este această creștere sustenabilă sau ne putem aștepta la o corecție asemănătoare cu cea din 1981 când prețul aurului s-a prăbușit cu 25% într-un singur an?

1. Dacă această creștere este într-adevăr sustenabilă, ce alte recorduri mai poate să atingă prețul aurului?”, spune directorul de Trezorerie al Tavex România.

Perspectiva Tavex România rămâne una conservatoare, în care investiția în aur se recomandă pe un termen lung de timp (cel puțin trei ani), cu scopul păstrării puterii de cumpărare, în detrimentul banilor fiat care sunt devalorizați constant prin inflație.