Probleme pe piețele minerilor de metale pentru baterii de mașini electrice

Astfel, drumul către un viitor electric s-a dovedit a fi mult mai accidentat decât se aștepta, cu cererea din partea importantului sector de mașini electrice (EV) deloc la înălțimea așteptărilor. Aceasta este, de asemenea, o poveste de supraaprovizionare masivă cu prea multă capacitate nouă adusă online exact la momentul nepotrivit.

Și disciplina aprovizionării, sau lipsa acesteia, va determina dacă va exista vreo recuperare a prețurilor în 2025.

Piața globală de vehicule electrice e încă în expansiune

Noiembrie a fost o altă lună record, cu 1,8 milioane de unități vândute, potrivit companiei de consultanță Rho Motion. Creșterea vânzărilor globale în primele 11 luni a fost impresionantă de 25% față de 2023.

Dar titlurile pozitive maschează două adevăruri nedorite pentru sectorul metalelor pentru baterii.

China este în continuare principalul motor al revoluției vehiculelor electrice, iar piețele occidentale se luptă să creeze un impuls. În timp ce vânzările din China au stabilit un nou record lunar în noiembrie, cele din Statele Unite și Canada au crescut cu doar 10% de la an la an în noiembrie, iar cele din Europa au scăzut.

Consumatorii occidentali au încă nevoie de un stimulent pentru a trece de la motorul cu ardere internă la motorul electric. Vânzările germane de vehicule celectrice au scăzut în acest an, după ce subvențiile au fost eliminate brusc la sfârșitul anului 2023.

Subvențiile americane ar putea merge anul viitor dacă Donald Trump își va îndeplini amenințarea de a anula politica administrației Biden privind vehiculele electrice.

A doua verificare a realității este că mulți cumpărători de vehicule electrice, în special cei de pe piața critică chineză, optează pentru hibride sau hibride plug-in în detrimentul vehiculelor electrice cu baterie. Acestea au baterii de aproximativ o treime din dimensiunea celor utilizate în modelele de baterii pure, ceea ce înseamnă o reducere de dimensiuni.

Probleme cu chimia

O oarecare compensare pentru cererea de litiu vine din creșterea cotei de piață a bateriilor cu litiu-fier-fosfat (LFP), care au reprezentat două treimi din toate vânzările de vehicule electrice din China anul trecut, potrivit Agenției Internaționale pentru Energie.

Bateriile LFP sunt mai ieftine decât chimicalele bogate în nichel, iar producătorii chinezi de baterii și-au îmbunătățit performanța până la punctul în care cel mai recent model Shenxing Plus de la CATL se mândrește cu o autonomie de rulare cu o singură încărcare de peste 1.000 de kilometri.

Ele sunt totuși o veste proastă pentru piețele de nichel, cobalt și mangan.

Cantitatea de litiu folosită pe drum în vânzările de vehicule electrice noi a fost de aproape 48.000 de tone metrice în octombrie, în creștere cu 28% față de an, potrivit companiei de consultanță Adamas Intelligence. Cu toate acestea, desfășurarea de nichel, mangan și cobalt a crescut cu doar 10%, 4% și, respectiv, 2%, reflectând atât trecerea la hibrizi, cât și schimbarea mixului chimic al bateriei.

Cererea mai scăzută decât se aștepta din sectorul vehiculelor electrice, în special în afara Chinei, a coincis cu creșterea aprovizionării în spectrul de metale a bateriilor.

BHP’s Nickel West ar fi trebuit să fie centrul minerilor pentru metale verzi. A fost închis în octombrie din cauza prețurilor scăzute cauzate de supraproducția masivă din Indonezia.

Producătorii chinezi de nichel au făcut saltul tehnic de prelucrare a minereului relativ ieftin al Indoneziei în metal de clasa I de puritate ridicată. Producția combinată chino-indoneziană va crește cu 30% în acest an, potrivit Macquarie Bank. Cel puțin autoritățile indoneziene au dat semne de disciplină în aprovizionare, restrângând cotele miniere și punând un moratoriu asupra aprobărilor pentru noi fabrici de procesare.

Grupul CMOC din China, cel mai mare producător de cobalt din lume, pare să nu țină seama de implozia prețurilor. A raportat o producție de 84.700 de tone în ianuarie-septembrie, în creștere față de 37.000 de tone în perioada cu un an în urmă.

O astfel de amploare a ofertei excesive pe piața de cobalt, încât administratorii chinezi de stocuri au reușit să strângă tone semnificative fără niciun impact evident pe piață.

Producătorii chinezi de litiu se opun, de asemenea, reducerilor de producție. Multe sunt integrate pe verticală, ceea ce înseamnă că pierderile din sol pot fi compensate cu câștigurile mai jos în lanțul de procesare.

Chiar și ținând cont de numeroasele pierderi de preț în rândul operatorilor occidentali, oferta de litiu este de așteptat să depășească cererea pentru al treilea an consecutiv în 2025, potrivit companiei de consultanță Benchmark Mineral Intelligence.

Suprapunerea ofertei ar trebui să scadă la mai puțin de 1% din cerere de la aproape 10% anul trecut, ceea ce poate accentua scăderea prețurilor.

Surplusul de aprovizionare pe piețele de nichel și cobalt, în schimb, riscă să devină structural până când producția este mai strâns aliniată cu cererea.

Tensiuni comerciale

Având în vedere dinamica negativă a cererii și ofertei, nu este greu de înțeles de ce consensul analiștilor este pentru o mai mare durere a prețurilor de producător în lunile următoare.

China este un jucător dominant pe toate cele trei piețe și nu dă semne că renunță la propriile vise electrice.

Acesta, totuși, este un punct de creștere a tensiunii cu Statele Unite.

Raportul final, deschide o nouă filă a Critical Minerals Policy Group, parte a unui comitet restrâns pentru relațiile dintre SUA și China, a acuzat producătorii chinezi de litiu că scad prețurile „printr-un amestec de dumping și supraproducție”.

China, potrivit raportului, „folosește controalele prețurilor, integrarea verticală și barierele substanțiale la intrare pentru a împiedica concurența”.

Joe Biden și Donald Trump s-ar putea să nu fie de acord cu privire la vehiculele electrice, dar există un acord bipartizan remarcabil cu privire la necesitatea de a construi capacitatea internă a bateriilor metalice și a slăbi strânsoarea Chinei asupra lanțului global de aprovizionare.

Este posibil ca Trump 2.0 să intensifice combinația administrației Biden de cheltuieli federale și tarife pe metalele chinezești. Politica comercială a Statelor Unite va adăuga încă o parte în mișcare la o dinamică deja complexă a pieței metalelor pentru baterii.

Într-adevăr, dacă zidurile tarifare din SUA sunt construite suficient de înalte, există riscul ca piața globală să înceapă să se fractureze în sfera prețurilor chineză și americană.