Rezervele valutare ale României scad vizibil. BNR ar fi cheltuit un miliard de euro în doar două zile pentru a apăra leul

Ultimele cifre publicate de BNR indică o scădere a rezervelor valutare ale BNR cu 2,2 miliarde euro, la 64,8 miliarde euro la 30 aprilie. În aceeași lună au intrat în rezervă circa 1,8 miliarde euro și au ieșit aproape 4 miliarde euro. Rambursările de datorie externă (principal + dobânzi) au fost însă de numai 365 milioane de euro.

Astfel, dacă din ieșirile brute de 4 miliarde de euro sunt scăzute cheltuielile cu datoria publică, rămân la capitolul ieșiri circa 3,6 miliarde de euro. Acesta este plafonul brut al fluxului rezidual, dar asta nu înseamnă automat intervenție valutară pură. Aici intră și alte mișcări de trezorerie, repoziționări de lichiditate, operațiuni ale sectorului public și eventuale variații tehnice de bilanț.

Cu toate acestea, evoluția leului arată că, în prima jumătate de lună, cursul a rămas relativ ordonat. Practic, în această perioadă am avut de-a face probabil cu intervenții mici sau defensive ale BNR, probabil undeva la 300 de milioane de euro maximum.

În ultimele două zile din aprilie însă, cursul oficial a urcat de la 5,1004 lei/euro (29 aprilie) la 5,1417 lei/euro (30 aprilie), iar pe interbancar s-a tranzacționat și peste 5,18 – 5,2 lei. În acest context, se poate estima că BNR probabil a vândut în piață aproximativ 1,5–2,0 miliarde euro în aprilie 2026, iar partea cea mai mare probabil a fost concentrată în ultimele 3–4 zile ale lunii. Deprecierea leului a fost accentuată de anunțul moțiunii PSD AUR împotriva guvernului Bolojan.

Datorită presiunii de pe piață, data de 30 aprilie a fost cel mai probabil vârful zilnic de intervenție, iar ordinul de mărime pe zi pare plauzibil în zona 500–800 milioane euro. Surse din piața financiară spun că ieșirile din această perioadă au fost vânzări de acțiuni pe BVB și titluri de stat, de multe ori ale unor investitori instituționale, vânzări care au fost apoi transformate în euro.

În concluzie, BNR a consumat probabil 1,5 – 2 miliarde euro în aprilie pentru amortizarea presiunii pe leu, cu vârful în 29–30 aprilie. Datele sunt însă estimări, nivelul exact al intervențiilor BNR în piață pentru apărarea leului nefiind niciodată cunoscute exact, decât dacă sunt anunțate direct de guvernatorul BNR.