SENTIMENTUL de dimineaţă: Corecţia negativă severă ameninţă să compromită tendinţa de creştere din ultimii ani

Evoluţiile de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) riscă să iasă din confortul SENTIMENTELOR de primăvară. Confortul care a caracterizat piaţa în ultimele două săptămâni s-a dovedit înşelător, deîndată ce ne-am plictisit cu să evocăm ameninţări care nu se adevereau. Nu încă…

Întretimp, scăderile au devenit agresive şi, vineri, au adus indicele BET FI, al companiilor celor mai căutate de la cota BVB, la un minim de 27.700 de puncte, adică sub penultimul suport în care s-ar fi putut pune speranţe că se opune unei eventuale tendinţe de scădere.

Mediul

Pe piaţă sentimentul de încredere (încordată, dar de încredere) s-a repetat înşelător în fiecare dimineaţă de la începutul anului, iar acum contemplăm ştiri cu distrugătoare americane şi avioane ruse de recunoaştere interceptate de turci în Marea Neagră.

ECONOMICA.NET a tot avertizat despre ameninţarea crizei ucrainiene şi despre cea a maximelor de pe pieţele occidentale, nesusţinute de economiile respective.

Acum marile pieţe s-au lăsat în sfârşit impresionate. Marii speculatori pariază, în această dimineaţă, pe deschiderea în scădere a indicilor marilor pieţe de la Londra: -0,6% (FTSE), Frankfurt: -0,9% (DAX) şi Paris: -0,8% (CAC 40).    

Reperele tehnice

În portofoliul indicelui  BET FI intră cele cinci societăţi de investiţii financiare (SIF) şi Fondul Proprietatea (FP), care au expunere pe aproape tot ce este mai important în economia României, sunt foarte lichide şi de aceea  conferă indicelui reputaţia de oracol pentru restul pieţei (v. DIDACTICE).

BET FI a compromis, de la începutul anului, suporturile de la 30.500 de puncte, 29.400, 28.500 şi 27.800, iar acum se află într-un teritoriu pe care îl numeam „anticamera prăbuşirii”, acum o lună, şi care va începe sub pragul de  26.700 de puncte. 

Un suport funcţional, necompromis, păstrează valabilă tendinţa de creştere pe termen mediu. O rezistenţă nedepăşită poate compromite creşterea (v. DIDACTICE, unde este explicată şi importanţa indicelui).

Sunt prea departe rezistenţele de  la 29.400 de puncte şi, ulterior, la 30.300), „pentru a reveni hotărât în teritoriu pozitiv şi a miza pe creşteri generalizate la nivelul pieţei locale”, potrivit lui Dan Rusu, şeful analiştilor de la BT Securities Cluj Napoca.

Socotelile sunt îngrijorătoare: Odată căzut sub 26.700, BET Fi nu mai are nici un sprjin până spre 25.000 şi va sta pe maximele de acum doi ani. Ar însemna o pierdere de jumătate din cât a câştigat în ultmii doii ani şi jumătate. 

Ce se mai poate spune: teoretic, mai putem pretinde că tendinţa de creştere, fie şi drastic amendată, este în vigoare şi la un BET Fi de peste 20.000 de puncte (minimele de acum doi ani, cam acolo s-ar opri şirul lui Fibonacci şi regula corectie de 2/3), dar ce creştere lâncedă ar mai fi şi aceea care, pesemne, ar urma? Lâncedă şi râncedă.

Nu este o încurajare faptul că indicii ceilalţi, ai companiilor nefinanciare au corectat mai cu milă. Nu vor întârzia să se vândă şinefinanciarele. Oracolul îşi va respecta reputaţia, dacă nu se opreţşte aici

Restul este Arhivă şi este mai jos. Inclusiv SENTIMENTELE de primăvară.

Ce este mai important din articol, sentimentul, este descris, de obicei, înainte de ora 9.30, când începe sesiunea de predeschidere a Bursei de Valori Bucureşti. Atunci, sistemul electronic al acesteia stabileşte preţurile de deschidere prin prelucrarea ordinelor date deja de brokeri, înainte de deschiderea de la ora 10. Actualizările ulterioare ale articolului sunt numai eventuale completări de conjunctură, date de arhivă şi corectură.

Arhiva

Indicele BET FI  are reputaţia de oracol, pentru că Societăţile de Investiţii Financiare (SIF-urile) şi Fondul Proprietatea (FP), din portofoliul său, au expunere pe aproape tot ce este important din economia României.

BET FI este, de aceea, cel mai sensibil barometru al tendinţelor curente ale Bursei de Valori Bucureşti (BVB), pentru că acţiunile din portofoliul său sunt cele mai vânate şi deci cele mai supuse speculaţiilor.

În 24 martie ne-am dat seama că, deşi nu s-au schimbat esenţial, reperele tehnice alunecă tot mai jos, cantitativ, şi tot mai mult într-un sentiment negativ. Calitativ, adică.

Iată reperele deja vechi la acea dată:

Indicele nu trebuie să scadă prea mult, „în interiorul intervalul 27.800 – 26.700” de puncte, ca tendinţa de creştere din acest an să mai aibă o şansă.

În schimb, până azi dimineaţă şansele reale ar fi apărut după ce indicele ar fi depăşit „nivelul de confirmare pozitivă la pragul psihologic 30.000”, de puncte de rezistenţă la creştere, după cum spunea, lunea trecută, Dan Rusu.

În 19 martie constatam cum se manifestă confuzia animată de volatilitate, conform manualelor.

„Prin tranzacţii speciale (deal) de peste 74 de milioane de lei, făcute la preţuri peste cele ale pieţei principale, s-au schimbat pachete semnificative de acţiuni , din raţiuni de afaceri fără legătură cu ceea ce înseamnă „ameninţarea rusă” pentru mediul economic global.

„Este o expresie a marii volatilităţi faptul că acest pragul  de la 29.200 de puncte şi-a schimbat, de câteva ori în acest an, funcţionalitatea din suport în rezistenţă şi vice versa”.

La început de martie, „în cel mai bun caz, preţurile (BET FI, adică, n.r.) s-ar menţine peste actualele suporturi de la 29.800 – 30.000″, caz în care am urmări „cu interes rezistenţele de la 30,500, respectiv 31,500”, spunea analistul clujean Dan Rusu la început de martie.

 Şi:

Ca să ne arătăm cu decenţă speranţa în pace, mai recitim şi:

Începe un război economic între Rusia şi Occident? Cine va suferi mai mult

Ce dividende vor da în acest an companiile de la BVB şi cât de atractive mai sunt

Goana după dividende: Câştiguri de până la 35%, estimează analiştii conform profiturilor pe 2013

Cât profit se poate scoate din 100 de lei vânzări. Cele mai profitabile companii de la Bursa din Bucureşti

Arhivele celor dintâi trei luni ale acestui an sunt concentrate în:

SENTIMENTUL din 31 martie:

SENTIMENTUL de dimineaţă: Bucureştiul s-a săturat de volatilitatea occidentală. Stagnează

SENTIMENTUL din 28 februarie:

Războiul se duce între Crimeea şi şefa dolarilor, nu doar în Ucraina. Vezi ştirile

SENTIMENTUL din 31 ianuarie:

Jocurile volatilităţii. Facebook a salvat ziua în America, Europa n-are erou

Şi mai multe indicii valoroase mai pot fi găsite în:

SENTIMENTUL de dimineaţă: Banca Mondiala salvează situaţia măcar azi

„DIDACTICELE“

Un indice bursier este media ponderată a variaţiilor preţurilor acţiunilor care intră în „coşul“ (portofoliul) său. Această medie se face continuu şi se raportează la un reper fixat la lansare (1000 de puncte în România).

Pe pieţele de derivate (futures mai ales), marii jucători anticipează preţurile acţiunilor la bursele europene, anunţă deschideri în creştere.

Corecţiile de cotaţii pe pieţele bursiere survin de obicei atunci când investitorii devin mai dornici să încaseze profitul din creşterile anterioare decât să parieze pe creşteri ulterioare. Dar există şi corecţii pozitive la tendinţe negative.

Societăţile de investiţii financiare (SIF-urile) şi Fondul Proprietatea (FP) sunt cele mai lichide (cele mai tranzacţionate, mai uşor de găsit şi mai uşor de vândut) acţiuni de la BVB şi, de aceea, indicele lor este considerat ca un fel de oracol şi pentru restul pieţei.
 
Indicii sunt nişte medii ponderate ale variaţiilor preţurilor acţiunilor care intră în „coşul“ (portofoliul) fiecăruia,raportate la un reper fixat la lansare (1000 în România).

FP şi SIF-urile sunt nişte mari fonduri de investiţii care au ele însele „expuneri“ (investiţii) în aproape toată economia românească, inclusiv în societăţi energetice la care nimeni, în afară de FP, nu are acces.

De aceea FP şi SIF-urile sunt cele mai căutate, mai ales de investitorii străini şi de aceea au un indice special dedicat, iar noi le urmărim în mod special evoluţia. Din toate aceste motive se şi spune că BET FI, indicele lor, are reputaţia de a anticipa comportamentul întregii burse.

SUPORTURILE sunt preţuri minime anterioare, relevante ca niveluri până la care preţurile pot scădea, într-o tendinţă curentă, minoră,  fără ca tendinţa principală de creştere să fie periclitată. Pot fi şi praguri la care o tendinţă minoră de scădere se opreşte.

REZISTENŢELE sunt maxime anterioare relevante ca niveluri  până la care preţurile pot creşte, într-o tendinţă  curentă, minoră, fără ca tendinţa principală descendentă să fie răsturnată. Ele mai pot fi şi praguri peste care tendinţa de creştere minoră nu mai poate trece.

VOLATILITATEA, adică variaţiile mari de preţuri, este semn de confuzie pe piaţa, dar convine speculatorilor.

LICHIDITATEA (valoarea tranzacţiilor), este un  indicator al uşurinţei cu care poţi găsi acţiunile căutate sau le poţi vinde pe cele care le ai deja, la preţuri cât mai apropiate de cele dorite.

Brokerii se uită la lichiditate ca să caute confirmare pentru tendinţele curente. Dacă aceasta este mică, scăderile sau creşterile de preţuri nu au o mare relevanţă.

Lichiditatea în creştere pe fondul creşterii cotaţiilor indică încrederea investitorilor.

La fel, lichiditatea mică (valoarea tranzacţiilor), pe fondul scăderii sau stagnării cotaţiilor, indică faptul că presiunea pe vânzare este mică şi că sentimentul este totuşi predominant bun, în ciuda confuziei aparente, care respectă stimulentele negative.

Dar dacă lichiditatea este mare şi indici bursieri scad consistent, atunci înseamnă că avem de a face cu o corecţie semnificativă.

MEDIA MOBILĂ este o medie a cotațiilor pe un anumite număr de perioade (minute, ore, zile, săptămâni) și se compară cu evoluția cotațiilor curente pe aceleași perioade. În media mobilă, cotația cea mai nouă o înlocuiește pe cea mai veche. Dacă media mobilă este sub cotația curentă – este bine, dacă rămâne deasupra cotaţiei curente, care a scăzut – este rău.

Mai trebuie remarcat că știrile importante ale săptămânii  pot afecta semnificativ acuratețea prescripțiilor rezultate din analiza tehnică a evoluției prețurilor.

 
AVERTISMENT

Mai întâi:

Apariţia unor date şi ştiri noi pe piaţă, ca şi pur şi simplu schimbările percepţiilor investitorilor pot schimba evoluţiile pe parcursul zilei. 

Multe SENTIMENTE sunt exemple, ca acela din 29 ianuarie. Ziua a început tot într-o încântare. A fost perceput foarte bine faptul că Turcia mărise dobânda de referinţă şi în in ciuda aşteptăriii unei veşti triste de la FED.  După prânz jucătorii au considerat că scăderea dobânzii nu este de ajuns, deşi o numiseră şocantă cu câteva ore înainte.

Cele de mai sus sunt expresiile a ceea ce se cheamă sentiment de piaţă, intuiţii, care se dovedesc a fi corect de cele mai multe ori, dar pot da şi greş. Chiar şi atunci sunt utile, ca repere.

Apoi:

Estimările analitice care se strecoară prin sentimentele de piaţă ale autorului şi ale invitaţilor săi nu sunt nici prognoze nici recomandări pentru anumite decizii de luat la bursă.

Responsabilitatea deciziilor de investiţii, ca şi de căsătorie sau de mers la război (cum zice proverbul), este exclusiv a celor care le iau.