SENTIMENTUL de dimineaţă: Oboseala de pe pieţele muncii impune corecţii la burse

„Astăzi sunt mai probabile corecţiile sau cel mult stagnarea. Altfel sentimentul este cam indecis. Vor mai dura zile sau chiar săptămâni până când investitorii se vor lămuri care sunt perspectivele  atât ale datelor statistice cât şi ale efectelor schimbărilor politice“, a declarat, pentru ECONOMICA.NET, Mihai Mureşian , şeful brokerilor de la Intercapital Invest.

În Statele Unite, economia abia a creat jumătate din numărul locurilor de muncă la care se aşteptau analiştii, în Europa  şomajul creşte şi exporturile Chinei scad. Nici una din aceste veşti nu spun că economia mondială îşi revine cu siguranţă.

Mai ales „Europa va continua să rămână riscul investiţiilor în acţiuni peste tot în lume”, spunea Diane Lin, un manager de fond care contribuie la administrarea unui miliard de dolari în actiuni, la Pengana Capital Ltd. în Sydney. „Următorii paşi vor fi încetinirea creşterii economice şi instabilitatea”, mai spune Lin, citată de Bloomberg.

Încă de ieri, analiştii români au îndemnat la precauţie. „Până  când indicele BET-FI nu trece peste 24.600, rămânem precauţi, fiind probabilă o prelungire a tendinţei curente de scădere spre 23.000“, a spus Dan Rusu,  şeful analiştilor de la BT Securities, în  noul său raport săptămânal.

BET Fi  face media ponderată a variaţiilor acţiunilor societăţilor de investiţii financiare (SIF) şi ale Fondului Proprietatea(FP) şi este cel mai analizat de la BVB, pentru că acţiunile sale sunt cele mai căutate de investitorii străini. Din această cauză, indicele BET FI mai are şi reputaţia că anticipează comportamentul restului acţiunilor la Bursa de Valori Bucureşti (BVB).

Repere tehnice

Nu sunt de aşteptat schimbări de tendinţă şi nici mari variaţii de preţ relevante.

„Păstrăm deocamdată ţintele (de creştere pe termen mediu, n.r.) la 29.000-31.000, dar şi pragul de siguranţă de  la 21.000“, a mai precizat Dan Rusu, ale cărui analize pot fi consultate pe larg în articolul Ce şanse au leul, aurul şi acţiunile la bursă în săptămâna fără guvern .

Scăderile de ieri nu au modificat esenţial poziţia indicelui BET Fi, care  pleacă şi azi de deasupra pragului de siguranţă superior de la 24.000 de puncte, ceea ce înseamnă că stă  confortabil deasupra suportului de la 23.000 de puncte, invocat mai sus de BT Securities.

Variaţiile de azi nu ar trebui să pună în pericol acest suport, care ţine încă trează speranţa că piaţa va reveni pe tendinţa de creştere de termen mediu. (v. capitolul DIDACTICE pentru explicaţii).

Încă nu este totul pierdut pentru tendinţa de creştere anuală, atâta vreme cât BET fi nu cade sub 21.000.

Şi, cine ştie, cândva, după ce indicele se va stabiliza peste pragul de 25.000 de puncte, ne vom putea gândi că BET Fi ar putea relua creşterea spre 27.000 de puncte, aşa cum încă mai crede Dan Rusu.

Arhivă

Piaţa ar mai putea fi animată de calendarul zilelor „cu“ şi fără dividend la Bursă. Perspectivele acţiunilor, din acest punct de vedere, le găsiţi în articolul despre Cele mai fierbinţi zile la Bursă. şi în Ce acţiuni mai au şanse de creştere. Ce ar fi trebuit să cumperi ca să faci bani în 2012.

Pragul de la 25.000 de puncte este atât de „critic“, încât a jucat, pe rând, în ultimul an, atât rolul de  rezistenţă împotriva creşterii, cât şi pe cel de suport pentru creştere, Acum este din nou rezistenţă. Şi, dacă aţi observat, analistul de la BT Securities nu îl mai pomeneşte, ci identifică un alt prag critic la 24.600 de puncte. Noi le ţinem minte pe amândouă.

În fond, „ne orientăm tot după zona 24.000-23.000 de puncte, ca punct optim de relansare a preţurilor“, aşa cum spusese Dan Rusu, referindu-se la indicele bursier BET Fi, într-un raport săptămânal anterior.

De soliditatea acestor praguri critice depinde reluarea creşterii, dar rezistenţa de la 25.000 de puncte nu va fi uşor de atacat, în ciuda randamentului dividendelor la SIF-uri promiţătoare.

La 21.000 de puncte se află cel mai important prag de siguranţă, adică suportul care şi este denumit  ca atare de analistul de la BT Securities: „pragul de siguranţă de la 21.000 de puncte, de care atârnă perspectiva pentru restul anului“.

Mai multe repere tehnice despre toate pieţele pot fi consultate în Ce şanse au leul, aurul şi acţiunile la bursă în săptămâna fără guvern.

Articolul a fost scris înainte de ora 9.30, când începe sesiunea de predeschidere a Bursei de Valori Bucureşti. Atunci, sistemul electronic al acesteia stabileşte preţurile de deschidere prin prelucrarea ordinelor date de brokeri, înainte de deschiderea de la ora 10. Actualizările ulterioare sunt numai completări cu date de arhivă şi corecţii)

„DIDACTICELE“

Corecţiile de cotaţii pe pieţele bursiere survin de obicei atunci când investitorii devin mai dornici să încaseze profitul din creşterile anterioare decât să parieze pe creşteri ulterioare. Dar există şi corecţii pozitive la tendinţe negative.

Societăţile de investiţii financiare (SIF-urile) şi Fondul Proprietatea (FP) sunt cele mai lichide (cele mai tranzacţionate, mai uşor de găsit şi mai uşor de vândut) acţiuni de la BVB şi, de aceea, indicele lor este considerat ca un fel de oracol şi pentru restul pieţei.

Indicii sunt nişte medii ponderate ale variaţiilor preţurilor acţiunilor care intră în „coşul“ (portofoliul) fiecăruia,raportate la un reper fixat la lansare (1000 în România).

FP şi SIF-urile sunt nişte mari fonduri de investiţii care au ele însele „expuneri“ (investiţii) în aproape toată economia românească, inclusiv în societăţi energetice la care nimeni, în afară de FP, nu are acces.

De aceea FP şi SIF-urile sunt cele mai căutate, mai ales de investitorii străini şi de aceea au un indice special dedicat, iar noi le urmărim în mod special evoluţia. Din toate aceste motive se şi spune că BET FI, indicele lor, are reputaţia de a anticipa comportamentul întregii burse.

SUPORTURILE sunt minime anterioare, relevante ca niveluri până la care preţurile pot scădea, într-o tendinţă curentă, minoră,  fără ca tendinţa principală de creştere să fie periclitată. Pot fi şi praguri la care o tendinţă minoră de scădere se opreşte.

REZISTENŢELE sunt maxime anterioare relevante ca niveluri  până la care preţurile pot creşte, într-o tendinţă  curentă, minoră, fără ca tendinţa principală descendentă să fie răsturnată. Ele mai pot fi şi praguri peste care tendinţa de creştere minoră nu mai poate trece.

MEDIA MOBILĂ este o medie a cotațiilor pe un anumite număr de perioade (minute, ore, zile, săptămâni) și se compară cu evoluția cotațiilor curente pe aceleași perioade. În media mobilă, cotația cea mai nouă o înlocuiește pe cea mai veche. Dacă media mobilă este sub cotația curentă – este bine, dacă rămâne deasupra cotaţiei curente, care a scăzut – este rău.

LICHIDITATEA (valoarea tranzacţiilor), este un  indicator al uşurinţei cu care poţi găsi acţiunile căutate sau le poţi vinde pe cele care le ai deja, la preţuri cât mai apropiate de cele dorite. 

Brokerii se uită la lichiditate ca să caute confirmare pentru tendinţele curente. Dacă aceasta este mică, scăderile sau creşterile de preţuri nu au o mare relevanţă. 

Dar dacă lichiditatea este mare (la BVB circa 12 milioane de euro, în această perioadă, dar cât mai mult peste) şi indici bursieri scad consistent, atunci înseamnă că avem de a face cu o corecţie semnificativă.

VOLATILITATEA, adică variaţiile mari de preţuri, este semn de confuzie pe piaţa, dar convine speculatorilor.

Mai trebuie remarcat că știrile importante ale săptămânii  pot afecta semnificativ acuratețea prescripțiilor rezultate din analiza tehnică a evoluției prețurilor.

AVERTISMENT

Estimările de mai sus nu sunt nici prognoze nici recomandări pentru anumite decizii de luat la bursă. Responsabilitatea deciziilor este a celor ce le iau.